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L’approccio olistico all’asset allocation

L’approccio olistico all’asset allocation

Quando si parla con gli investitori, il settore degli investimenti si concentra tipicamente sui mercati pubblici, cioè azioni e obbligazioni, e il nostro sguardo ai rischi e ai benefici a lungo termine di queste attività.

È l’area in cui ci dedichiamo quotidianamente alla ricerca e alla generazione di strategie, e quindi, il luogo in cui sentiamo di potervi fornire la migliore conoscenza. Quasi sempre la maggior parte dei singoli investitori ritiene di dover concentrarsi principalmente sugli stessi asset quando si discute dell’allocazione totale degli asset, delle esigenze e degli obiettivi a lungo termine.

In questo approccio all’asset allocation, il settore, come i singoli investitori, non considera né integra le attività illiquide (partecipazioni immobiliari private, partecipazioni in società private o altre partecipazioni che non possono essere valutate facilmente e tempestivamente) in un programma di investimento completo. Ancora più impegnativo, i singoli investitori iniziano quindi a pensare ai propri investimenti in un approccio “isolato”, in cui gli investimenti privati ​​si trovano in una parte del loro bilancio, mentre gli asset del mercato pubblico sono “isolati” in un’area distinta e separata.

ATTENZIONE: Queste nicchie facilitano la contabilità, ma non riescono a riconoscere la connessione e la correlazione intrinseche tra queste risorse!

Consigliamo dunque un approccio più olistico all’allocazione degli asset che affronti l’esposizione complessiva degli asset e l’impatto commisurato del raggiungimento degli obiettivi a lungo e breve termine.

Nel contesto più ampio dell’asset allocation e di un programma di investimento, è fondamentale che gli investitori considerino una visione a 360 gradi dei rischi e delle opportunità degli asset che possiedono!

Considerando questo approccio, quali domande faresti, come investitore, per ottenere una chiara comprensione dei tuoi obiettivi di bilancio complessivi?

  • Qual è la mia esposizione effettiva a determinati settori? Esempio: un investitore possiede una piccola fabbrica che produce componenti industriali per l’industria aeronautica. Il valore dell’azienda è strettamente correlato alla salute dell’economia e del settore dei trasporti. In questo modo, l’investitore dovrebbe avere un grande riconoscimento dell’influenza che l’azienda ha sul portafoglio totale e di come potrebbe influenzare l’esposizione al mercato pubblico.
  • In che modo la mancanza di liquidità influisce sui miei obiettivi a lungo termine? Esempio: se più del 75% del mio patrimonio totale è investito in terreni non sviluppati che hanno valori di mercato con differenze significative a seconda dell’ambiente economico, le altre attività sul tuo bilancio dovrebbero riflettere un livello di liquidità più elevato per minimizzare la mancanza di liquidità associata.
  • Le esigenze di flusso di cassa sono pienamente considerate in caso di vendita di attività illiquide? Esempio: un investitore intende vendere la sua azienda al momento del pensionamento. L’investitore attualmente riceve non solo uno stipendio e una partecipazione agli utili, ma anche un risarcimento per i rimborsi di viaggio e assicurativi. Questa esigenza di flusso di cassa viene catturata nel reddito richiesto nel programma di investimento?
  • Come sarebbero considerati i diritti d’autore dalle risorse naturali (petrolio, gas e legname, per citarne alcuni…) in relazione alla necessità di reddito e valori patrimoniali? Esempio: un investitore riceve royalties significative dalla produzione di pozzi di petrolio e gas. Il reddito da royalty era molto maggiore di $ 100 per il petrolio, quindi come sarebbe stato valutato il flusso degli stessi beni e reddito, e come sarebbero stati classificati con i prezzi dei beni di valore inferiore?

Ponendo questo tipo di domande, gli investitori inizierebbero a comprendere il compromesso tra obiettivi, proprietà immobiliare e mancanza di liquidità. 

Il passaggio successivo consiste nel valutare ogni asset e quindi abbinarli agli obiettivi a cui si allineano.

Questi asset / obiettivi dovrebbero essere classificati in 3 diversi portafogli:

  1. un portafoglio di titoli
  2. un portafoglio di mercato
  3. un portafoglio esclusivo

Questo livello più profondo di diversificazione aumenterà sicuramente la probabilità di successo di un programma di investimento!

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