Categories

Most Popular

Quali economie della zona euro si stanno riprendendo più velocemente?

Quali economie della zona euro si stanno riprendendo più velocemente?

“L’attività è in aumento con la fine dei blocchi. Ma la ripresa sarà impari…”

Dopo essere stata sottomessa da diversi attacchi dal virus covid-19, l’economia europea sta ora trovando i suoi passi. La sua campagna di vaccinazione sta avanzando e le restrizioni di blocco si stanno allentando.

Il 17 maggio il coprifuoco in Italia è passato dalle 22 alle 23 e il 19 maggio i parigini hanno potuto tornare nei loro amati caffè, dopo 6 mesi senza. Le aziende tedesche sono più ottimiste nei prossimi 2 anni, secondo i dati diffusi il 25 maggio, e il sentimento economico è in aumento. Il sollievo è diffuso. La ripresa un po’ meno.

L’Europa è entrata nella crisi da covid-19 con cicatrici ancora non rimarginate, poiché i paesi del nord, come la Germania, hanno superato quelli del sud, come la Spagna e l’Italia. La pandemia ha strofinato il sale sulle ferite. 

Tra l’ultimo trimestre del 2019 e il secondo trimestre del 2020, i consumi delle famiglie in Spagna e in Italia sono diminuiti rispettivamente del 30% e del 20%, rispetto a solo l’11% in Germania. La punizione dei blocchi e la siccità delle entrate turistiche hanno prolungato il dolore. Entro la fine del 2020, il consumo in Italia e in Spagna era di oltre un decimo al di sotto del picco pre-crisi, rispetto a un deficit del 6% in Germania e del 7% in Francia.

Alcuni indicatori suggeriscono che i Paesi più colpiti si stanno riprendendo più rapidamente. I dati sulla mobilità di Google di metà maggio suggeriscono che i viaggi per svago e al dettaglio stanno tornando alla normalità più rapidamente in Italia e Spagna rispetto a Francia e Germania, forse perché hanno riaperto prima. 

Altri indicano divergenza. I dati di Indeed, una piattaforma per la ricerca di lavoro, suggeriscono che il recupero dei posti vacanti pubblicati dai datori di lavoro in Italia è ben superiore a quello di Francia e Germania, per non parlare della Spagna.

Oltre all’urto immediato associato a un minor numero di restrizioni a casa, tre fattori influenzeranno l’uniformità della ripresa. Il primo è la misura in cui si attenuano i vincoli esterni. Restrizioni di viaggio più rigide sono importanti per la Spagna, dove le entrate del turismo rappresentavano il 12% del Pil prima della pandemia. La forza del boom industriale tedesco, nel frattempo, si basa sulla risoluzione delle strozzature lungo la catena di approvvigionamento.

Il secondo fattore è la misura in cui i consumatori spendono il denaro accumulato. Le loro maggiori pile di risparmi “in eccesso” potrebbero aiutare i paesi più colpiti a recuperare il ritardo. Rispetto ai francesi e ai tedeschi, gli italiani e gli spagnoli hanno risparmiato molto di più nel 2020 rispetto al 2019.

Ciò non significa che spenderanno tutto, però!!

Un sondaggio condotto su 5.000 consumatori europei da UBS, suggerisce che i consumatori spagnoli intendono concedersi meno di altri. Dato lo stato pietoso del mercato del lavoro, tale cautela non sorprende. A marzo il tasso di disoccupazione era del 15%, tre volte quello della Germania.

Il terzo fattore che influenza la ripresa è la forza della risposta fiscale dei governi. Il timore di divergenze ha già motivato il fondo di ripresa dell’UE. Questo indirizzerà più liquidità in Italia e Spagna, e potrebbe aumentare la crescita di oltre il doppio rispetto a Francia e Germania, secondo s & p , un’agenzia di rating. 

Ma in una riunione del 21-22 maggio gli economisti di Bruegel, un think-tank, hanno avvertito i ministri delle finanze europei che potrebbero aver bisogno di andare oltre. 

Dato che molti meteorologi si aspettano che l’UE non raggiunga il suo livello di produzione pre-pandemia fino al 2022, un altro ciclo di stimoli potrebbe aiutare ad affrontare le altre disuguaglianze che sono sorte durante la pandemia, come gli oneri aggiuntivi a carico dei giovani e dei meno istruiti.

Guardando oltre l’immediata ripresa, le prospettive di convergenza sembrano limitate…

Nonostante il sostegno del fondo di recupero, le ultime previsioni del FMI suggeriscono che l’economia italiana si ridurrà dello 0,1% tra il 2019 e il 2023, mentre quella spagnola si espanderà di un misero 1,9%. La Francia e la Germania, nel frattempo, dovrebbero crescere rispettivamente del 2,9% e del 3,5%. Senza ulteriore sostegno, le economie che erano in ritardo anche prima della pandemia, vedranno la loro ripresa rallentare a passo d’uomo. 

Trova altri articoli che potrebbero interessarti qui su giornalefinanza:

    Leave Your Comment

    Your email address will not be published.*

    Forgot Password